对于企业来说负债融资有哪些利弊?

负债融资是企业常见的融资方式,通俗地说就是通过银行借款来合理获得融资。那么对于企业来说,负债融资有哪些利弊呢?

一、负债融资的正面效应分析

1.利息抵税效用。企业若有一笔外债,那它就会带来一定的税收优惠,因为要还的利息可以从税前利润里扣除。这对世界上大部分国家来说是通用的,包括中国。而且,负债的额度越高,可以抵税的效应就越强。

2.财务杠杆效用。相比股权融资,企业在债券融资时能够保持更大比例的收入,而债权人只能获取利息收入。所以这有一定的杠杆作用需要注意的是,财务杠杆是一种税后效用,因为无论是债务资本产生的收益还是权益资本产生的收益都要征收企业所得税。

债券的利润越高,杠杆的作用越大。

3.负债还可以减少决策层和股东的矛盾,因为股东的介入,必然会稀释公司的决策层权力。而且很多股东都着急变现,进而会对企业做出错误的指挥。

对于企业来说负债融资有哪些利弊?

当企业举债并用借款回购股票时,将在两个方面减少代理冲突。其一,因为企业外部股东的数量减少了,所以企业现金流量中属于股东的那部分就减少了,又因为管理者必须用大量的现金流量偿还债务,属于债权人的现金流量的增加,就会减少管理者奢侈浪费的机会。其二,如果管理者拥有部分权益资产,当企业负债增加后,管理者资产所占的份额相应增加,即管理者的控制权增加了。这两点就像萝卜和大棒一样,都会激励管理者为股东利益而工作。因为负债融资将管理者和股东的利益紧密地联系在一起,从而有效地减少了两者之间的代理冲突。

二、负债融资的负面效应分析

1.越来越多、拖得越来越久的负债,最终导致债务危机。本金和利息成了必须承担的金额支出,若无法偿清,等待企业的就是来自银行的退市甚至破产警告。

2.过度负债有可能会引起股东和债权人之间的代理冲突。高风险意味高收益,所以股东们喜欢在高风险行业里冒险。。

债权人为保护自己的利益,把风险限制在一定的程度内,往往会要求在借款协议中写人保证条款来限制企业增加高风险的投资机会;为了防止发行新债,债权人也会在契约中加入回售条款,即如果发行新债,允许原债券持有者按面值将证券售还给公司。这样就限制了企业的正常投资和融资,给企业带来一种无形的损失。

企业选择融资方式时,应该结合自身情况来权衡利弊,来找到自己的融资之路。

以上就是负债融资的利弊,关注募融研究院了解更多投融资专业资讯。

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